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江苏德龙破产漩涡中,象屿和中拓为何未被认定融资性贸易?

日期:2025-02-20 08:56:251276标签:市场快讯 钢厂资讯 行业资讯
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综合五道口供应链研究院2025年2月9日消息,2024 年,江苏德龙破产事件在业内引发震动,众多供应链公司被卷入其中,厦门象屿和浙商中拓因涉及金额巨大备受关注,尤其是厦门象屿对江苏德龙的预付中包含抵押、质押、担保等措施。
在国务院国资委与地方国资委严管融资性贸易和虚假贸易,司法机关加强对名为贸易、实为借贷审查的背景下,厦门象屿和浙商中拓却未被认定为融资性贸易,原因值得探究。
01
从专业角度
分析来看

融资性贸易是国资监管用词,法律层面只有名为贸易、实为借贷,这种行为违反金融监管法规,不过合同并非必然无效。一旦买卖合同被**判定为名为贸易、实为借贷,从事贸易业务的国企需按规定向国资委备案相关案件,这对企业影响较大,融资性贸易和名为贸易、实为借贷本质上有很大关联。

01
从行业惯例
分析来看

在钢铁行业,预付款是钢厂与下游分销商合作的常见方式。一方面,钢厂生产需大量资金且周期长,要求预付款保证****和生产稳定;另一方面,钢厂在供应链中处于强势地位,下游分销商为获取货物并销售,需支付预付款或全款,且预付款采购能获价格优惠,这种模式长期存在,是互利共赢的合作方式。江苏德龙作为不锈钢行业巨头,在 2023 年中国民营企业 500 强榜单中位列第 47 位,拥有大规模产能和市场影响力,其下游分销商基本都需向其预付货款,所以厦门象屿和浙商中拓的预付款行为符合江苏德龙的商业合作模式,属于正常商业往来。

01
从业务关系
层面来看

江苏德龙与厦门象屿、浙商中拓的业务往来存在真实完整的物流流转过程,从货物出库到交付都有物流记录和单据为证,证明贸易行为基于真实商品交易;且目前没有证据表明上下游企业存在关联关系,降低了虚构贸易背景融资的风险;同时也未发现存在循环贸易的情况,即货物在上下游企业间循环倒卖以虚增收入或融资。

01
从金融属性
层面来看

在贸易业务的金融属性方面,预付和赊销虽是常见交易模式,但不能等同于融资性贸易。预付是基于双方信任和市场供需关系,为锁定货物资源保障自身经营,并非以融资为主要目的;赊销是卖方基于对买方信用评估给予的销售方式,重点在于商品流通与销售。在江苏德龙与厦门象屿、浙商中拓的业务中,预付款基于真实贸易需求。另外,抵押和担保在贸易业务中不常见,但在厦门象屿和浙商中拓对江苏德龙的预付中,因预付额度大且钢铁行业下行,担心德龙无法按时交付货物,采取担保是为获得优惠付款条件、确保买到货物,不是为融资,**会综合多因素判断是否构成融资性贸易,这些抵押、担保措施不应被认定为融资性贸易特征。

01
从政府司法
层面来看

厦门象屿和浙商中拓与司法机关、政府的关系也起到一定作用。江苏德龙破产重组,当地政府希望重组成功以解决就业、税收、GDP 等问题,象屿在行业地位、资金实力、国企背景和业务能力等方面,有能力助力德龙重组,若将其业务认定为融资性贸易不利于重整。浙商中拓****在其注册和经营地杭州,作为省属国企在当地有影响力,这在一定程度上有助于其不被轻易认定为融资性贸易。


综述

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江苏德龙破产事件中,厦门象屿和浙商中拓未被认定为融资性贸易,主要是双方贸易业务符合行业惯例,有真实物流流转,上下游不关联、无循环贸易,预付款和抵押、担保基于真实贸易需求和风险控制,再加上与司法机关、政府的关系,关键在于其业务符合贸易商业本质。

以上内容来自五道口供应链研究院,不代表51bxg观点

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