近期宏观缓解不确定性持续放大，美联储官员近期密集释放鹰派表态，市场对年内降息预期进一步降温，美元指数走强持续压制工业品整体估值；与此同时，美伊局势再度趋紧，地缘政治风险推高原油价格，当前宏观面对不锈钢价格的支撑力度有限，市场情绪整体偏向谨慎。

截至午后收盘，SS2607主力合约报14735元/吨，跌幅1.24%；沪镍主力报142970元/吨，跌幅0.64%。

现货报价方面，早间询价，无锡地区民营304冷轧四尺毛基主流报价14750元/吨；民营热轧价格14650元/吨，均较上周五价格下跌150元/吨。市场成交集中于期货订单，终端采购意愿低迷，贸易商反馈“询价多、实单少”，部分前期库存较高的商家主动降价去库，但整体走货节奏依旧缓慢。

钢厂盘价：

响水德龙：304冷轧（5.18-5.22）盘价15200元/吨，较上周盘价跌300。上周（5.11-5.15）冷轧盘价15500元/吨，返利555元/吨，返利后14945元/吨。

溧阳德龙：304冷轧本周（5.18-5.22）盘价15100元/吨，较上周盘价跌300。上周（5.11-5.15）盘价四尺15100元/吨，厚料薄料均返利455元/吨，返利后14945元/吨。热轧五尺锁价14600元/吨，宽幅14800元/吨，较上次价格下跌400，均不返利。

山东鑫海：304热轧本周（5.18-5.22）预结算价格15300元/吨;热轧宽幅预结算价格15500元/吨，较上一轮预结算价下跌200。上周（5.11-5.15）开盘价格15500元/吨，返利600元/吨，实际结算价格14900元/吨。

午后，青山集团要求代理限价下调300，具体报价以下：304冷轧期货甬金四尺15100基；上克/宏旺/四尺14800基；印尼永旺14700基；304热轧14500以上为加工单可出货价格，非加工单除甬金外，需加100出货。

从不锈钢期货仓单数据来看，近期仓单库存呈现持续攀升态势。截至今日，仓单库存总量至7.02 万吨，环比月初上涨1.5万吨，涨幅27.2%。仓单攀升是供应压力显性化的信号，对现货价格形成持续的下行牵引。一方面，市场对未来价格预期偏空，持货方提前锁定出货渠道。另一方面，目前期现基差倒挂，贸易商套保需求增加，通过期货市场锁定销售价格，规避价格下跌风险。

当前市场仍处于“高成本、高库存、弱需求”的博弈阶段。美联储政策路径仍不明朗，地缘政治风险持续扰动。产业层面，仓单库存高位运行、钢厂降价去库、终端采购谨慎，行情缺乏上行驱动。预计短期内300系冷热轧价格仍以弱势震荡为主。