据彭博社6月25日报道，印尼大型镍冶炼企业PT Gunbuster Nickel Industry（GNI，即印尼德龙）已被雅加达中央商事**纳入“债务偿付义务延期程序”（PKPU），正式进入债务重组前置阶段。这一事件凸显出印尼镍产业在矿石供应趋紧、镍价低迷以及行业产能过剩背景下面临的经营压力。

**信息显示，GNI的PKPU申请由两家航运企业PT Pancaran Karya Shipping和PT Pancaran Maritim Transportindo提出，并于6月19日获**批准。根据印尼商业法律规定，临时PKPU程序持续43天至45天，其间企业可暂时获得债权人追偿保护，并与债权人协商债务重组方案。

按照程序安排，债权人需在启动后的前三周内提交债权申报，首次债权人会议将于7月2日举行，债务重组方案表决预计于7月28日进行。若重组方案未获通过，企业后续存在进入破产程序的可能。

公开资料显示，GNI位于印尼中苏拉威西省北莫罗瓦利（North Morowali），拥有年产约180万吨镍生铁（NPI）的生产能力，是印尼规模最大的镍冶炼项目之一。公司由中国江苏德龙镍业体系支持建设，项目总投资约27亿美元，于2021年由时任印尼总统佐科·维多多主持投产，并曾被列入印尼国家战略项目（PSN）。

报道称，受印尼国内镍矿配额收紧以及伦敦金属交易所（LME）镍价持续低迷影响，GNI自2026年初以来已陆续停运超过20条生产线中的大部分产能。镍矿原料供应不足叠加产品价格下跌，导致当地冶炼企业利润空间大幅收缩。

值得关注的是，GNI背后的中国母公司江苏德龙镍业自2024年年中起已在中国启动破产重整程序。随着母公司陷入财务困境，跨境资金支持能力明显减弱。据外媒援引知情人士消息称，过去六个月内，多家能源及原材料供应商因应收账款逾期问题暂停向GNI供货，进一步加剧了企业流动性压力。

此前，印尼镍矿商协会（APNI）曾披露，包括GNI在内的多家镍冶炼企业受到矿石供应不足影响。协会方面曾表示，GNI一度关闭部分生产线。不过，GNI管理层随后公开否认大规模停产传闻，并表示公司生产经营活动保持正常运行。

微评

分析人士指出，2026年以来印尼镍行业整体承压。

一方面，政府下调全国镍矿开采配额，导致原料供应趋紧。

另一方面，近年来快速扩张的冶炼产能持续释放，造成市场供给过剩，镍生铁价格长期处于低位。

在此背景下，部分中小型镍加工企业已陆续进入PKPU程序，行业整合压力进一步加大。截至目前，GNI尚未就此次PKPU申请向媒体作出正式回应。