不锈钢期货价格本周震荡运行。本周镍价维持前期弱势运行，不锈钢期货也弱势运行。本周成交量持续下降，持仓量较上周变化不大。

当前价格整体偏弱，价格运行至前期震荡期间底部。市场不确定性增强，观望情绪渐浓。后市波动仍会处于较高水平。

不锈钢期货本周主力合约收于14575，周内价格下跌0.38%，周内最低14490。

现货市场方面，本周不锈钢现货价格小幅下跌。本周镍价继续弱势运行，拖累不锈钢价格，现货价格跟跌。

目前处于不锈钢传统需求淡季，整体需求端的消化能力有限，周内市场情绪低迷，看跌情绪较强，贸易商出货压力增大，下游仍以刚需补库为主。

本周现货市场成交表现较弱，市场观望情绪较浓，成交重心持续下移。钢厂仍然维持挺价，通过集中检修，控量发货，对后市供应形成收紧预期，对不锈钢价格形成一定支撑，市场货源相对充足，社库持续垒增。

本周原料端价格松动，本周现货价格弱势下跌，目前钢厂生产处于盈亏边际。宏观方面，国际背景环境动荡，外围市场波动加剧；国内政策方面虽然已出台较多货币政策利好，但国内财政政策**落地缓慢，对实体经济**力度有限。

出口环境受宏观因素影响，不确定性仍大。原料端不确定性仍然较强，钢厂维持挺价，但传统淡季下，不锈钢基本面主要考虑需求端的承接力度，市场波动将会维持在较高位置。

综上，原料端价格松动，钢厂处于盈利边际。钢厂维持挺价，集中检修，控量发货。贸易商出货压力增加。下游消费端需求释放有限，社库持续垒增。后市需要密切关注原料价格、钢厂的排产计划，下游需求跟进情况，政策推出进度。

本周上期所不锈钢注册仓单库存较上周增加3138至97282吨。本周不锈钢仓单持续垒增，整体仓单处于高位，压力仍然较大。后市关注去化速度保持情况。

微评

本周不锈钢现货价格下跌。原料价格松动，钢厂维持挺价，价格坚挺。下游需求释放有限，市场成交表现较差，社库持续垒增。后市关注社库情况、原料价格，以及政策推出进度。预期后市不锈钢偏弱震荡。