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LPR报价连续15个月持平,降准缺乏实效?

日期:2021-07-21 17:32:15866标签:51快讯

昨日,中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布:当日贷款市场报价利率(LPR)1年期为3.85%,5年期以上为4.65%,均与上期持平,连续15个月维持不动。

一边是央行刚刚实施降准,释放资金1万亿左右,另一边是LPR报价继续持平,这是否意味市场对货币宽松的判断有误?

市场人士A:此次LPR利率连续第15个月保持不变符合预期,稳健货币政策取向没有改变,不搞大水漫灌没有改变,降低实体企业融资成本没有改变,但调整LPR时机尚不成熟。当前稳健的货币政策取向没有改变,另外从二季度和6月国民经济数据来看,经济持续复苏,利率向上向下调整时机皆尚未成熟。

市场人士B:从历史上看,降准并不一定导致LPR下行,二者并没有必然关系。试想一下,降准后LPR持平,那么如果不降准的话LPR还能不能维持在目前的水平?因此,只要央行降低实体经济融资成本的任务目标不变,央行货币政策就很难出现全面收紧;为推动实际贷款利率下降,央行降准降息等政策具有可持续性。

市场人士C:央行公布降准时,很多人认为是为了应对经济下行压力,实际上央行是为了调整商业银行资产负债表,给商业银行减负,LPR仍然不动则更能说明7月份的降准是为了给商业银行减负。所以对于降息这种更明确的应对经济下行的行为仍然需要等待,至少得等到经济明确疲软后才可能实行,对于当前的宏观政策建议维持理性预期。


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