【51不锈钢网】2026年6月11日综合外媒消息，今年初，市场一度对镍价反弹抱有希望。投资者普遍押注，印度尼西亚——这个主导全球镍供应的国家——其多年来的产量激增正开始放缓，有望在连续四年供应过剩后，让市场重新走向平衡。

然而，现实却泼了一盆冷水。尽管全球最大的镍矿之一、位于印尼的Weda Bay项目因政府配额骤降70%而于5月底正式停产，但镍价并未如预期般强势上扬。原因何在？答案就藏在全球两大交易所仓库中不断累积的金属库存里。

截至6月初，伦敦金属交易所（LME）与上海期货交易所（ShFE）的镍库存合计已达468,600公吨，创下2015年以来的最高水平，相当于全球约六周的消费量。这庞大的库存“堰塞湖”，正强力压制着任何由供应中断引发的价格上涨冲动。

近期，西方镍供应链接连遭遇重创。马达加斯加的安巴托维（Ambatovy）矿山自2月以来因飓风破坏而停产。该矿由前嘉能可镍交易主管杰森·克鲁克（Jason Kluk）牵头的财团接管，2024年生产了28,000吨成品镍。

与此同时，加拿大谢里特国际公司（Sherritt International）也因美国对古巴的新一轮制裁，被迫暂停其在古巴的采矿合资项目。由于该矿山与其在加拿大阿尔伯塔省萨斯喀彻温堡（Fort Saskatchewan）的精炼厂一体化运营，公司上月警告称，其原材料库存仅能维持生产至6月中旬。

谢里特原本预计2026年生产26,000至28,000吨成品镍，但当前前景高度不确定。制裁已彻底打乱其镍业务，公司刚刚签署意向书，拟向吉隆资本（Gillon Capital）出售多数股权。

这两起事件合计可能影响数万吨的年度镍供应，按理应为市场提供支撑。但市场的反应却异常平淡。